Archief van
Categorie: OMS

Nikkel class-1 tekort

Nikkel class-1 tekort

OMS nieuwsbrief: week 20 / jaar 20/ 08-05-2026

Inleiding

Vorige week onderzochten we het effect van zwavelzuur op de edelmetaal en koper producenten, een week daarvoor op de uranium producenten. Nu nemen we het metaal nikkel onder de loep. Voor onze leden reviewen we de aandelen die we in deze sector hebben, en welke we houden en welke we verkopen. Zie de link later in het artikel.

Nikkel tekort
Bron: Grok

Nikkel, er bestaan 2 klassen van dit metaal.

Laten we beginnen met de typen van nikkel die er in de nikkelmarkt zijn. De eerste verdeling is te maken in klassen van nikkel.

Class 1‑nikkel verwijst naar hoogwaardig nikkel met een zuiverheid van minstens 99,8%. Het wordt voornamelijk geproduceerd uit sulfide‑ertsen via raffinage of hydro-metallurgische processen en is geschikt voor batterijproductie en hoogwaardige legeringen.

Class 2‑nikkel heeft een lagere zuiverheid, meestal 75%–99%, en omvat producten zoals ferronikkel en nickel pig iron (NPI). Dit materiaal wordt vooral gebruikt in de roestvaststaalindustrie, waar ultrahoge zuiverheid niet noodzakelijk is.

De tweede verdeling, die er te maken is, is de verdeling in Lateriet Nikkel en Sulfide Nikkel.

Sulfide-ertsen (Class 1 dominant)

  • Hoofdproces: Pyrometallurgie (smelten).
    De erts wordt geconcentreerd (flotatie), gesmolten tot nickel matte (met behulp van de energie uit het zwavelgehalte zelf), en daarna verder geraffineerd. Dit is een droog, hoog-temperatuur proces (smelten bij >1300°C).
    Geen massaal zwavelzuur nodig voor de extractie zelf.
  • Refining stap: Soms wordt de matte hydrometallurgisch geraffineerd (bijv. met drukleaching of elektrowinning), waarbij wel zwavelzuur of ammoniak gebruikt kan worden. Maar dit is een veel kleinere hoeveelheid dan bij lateriet-HPAL, en vaak wordt de zwavel uit de erts zelf omgezet in zwavelzuur als bijproduct (dat zelfs verkocht kan worden).

Lateriet-ertsen (vooral via HPAL voor Class 1)

  • Hoofdproces: Hydrometallurgie met High Pressure Acid Leach (HPAL).
    Het rode laterieterts wordt letterlijk opgelost in zwavelzuur onder hoge druk en temperatuur (245-270°C, 40-50 bar).
    → Hoge consumptie: 10-12 ton zwavel (→ 25-30+ ton zuur) per ton nikkel/MHP (Mixed Hydroxide Precipitate = tussenproduct bij het HPAL proces). Dit is de reden waarom een tekort aan zwavelzuur (of zwavel uit de Straat van Hormuz) de HPAL-fabrieken in Indonesië direct raakt.
  • Lateriet kan ook via pyromet (RKEF → Nickel Pig Iron = Class 2) verwerkt worden, zonder veel zuur, maar dat levert geen batterij-kwaliteit (Class 1) op.

Hieronder zie een kaart, waar en welke typen nikkel, op de wereld geproduceerd wordt.

wereldkaart van nikkel producenten
Bron: International Nickel Study Group from the world nickel factbook 2024

Duidelijk is te zien dat class 1 Sulfide Nikkel vooral in Canada, Rusland en China geproduceerd wordt. Class 2 Lateriet Nikkel wordt vooral in Indonesië en de Filipijnen geproduceerd. En nu wordt het interessant. We weten inmiddels namelijk dat alleen de HPAL class-1 nikkel productie zwavelzuur nodig heeft. Dan willen we ook graag weten wat de verhouding is ten opzichte van class-2 nikkel.

Indonesië de grootmacht in de nikkelproductie

Huidige verdeling (2025-data) van de Indonesische nikkel productie:

  • Pyrometallurgisch (RKEF → NPI / Ferronikkel = Class 2): ±80-83% van de totale Indonesische nikkelproductie. In de Filipijnen ligt dit percentage zelfs hoger.
  • HPAL (High Pressure Acid Leach → MHP = Class 1): ±17-20% (soms tot ~25% in optimistische schattingen). In de Filipijnen ligt het % lager.

In welk land wordt welk % nikkel van de wereldwijde productie geproduceerd?

Nikkel producerende landen
Bron: Statista
CategorieVolume (ton Ni)Aandeel in Indonesische productieOpmerking
Totaal Indonesische productie±2,35 miljoen100%±61% van wereldwijd
Pyromet (RKEF/NPI/FeNi)±1,88 miljoen±80%Class-2, voor stainless steel
HPAL (MHP)±469.000±20%Class-1, voor batterijen
Overig (matte etc.)Rest±0-5%Deels ook Class-1

Wereldwijd wordt er zo’n 900 kton class-1 nikkel geproduceerd, Indonesië produceert dus 469 kton/900 kton = ongeveer 50% van de wereldwijde class-1 productie van nikkel.

Met andere woorden 50% van de wereldwijde productie in nikkel voor batterijen kan komen stil te vallen, als er niet voldoende zwavelzuur is. Nu heeft men in Indonesië in het beste geval 2 maanden voorraad aan zwavelzuur. Onze inschatting is, dat men nu al productie verminderd om het wat langer uit te zingen. Dus we schatten in dat er nu al zo’n 10% minder productie is, en dus 5% op wereldschaal van nikkel voor batterijen.

Nu wordt de soep natuurlijk nooit zo heet gegeten. Onze inschatting is dat men haar zwavelzuur ergens anders vandaan kan halen als de nood aan de man is. Dit is echter duurder, en er is een totaal zwavelzuur tekort zoals we u al een paar weken proberen te vertellen. Dus wij rekenen op minimaal 50% nikkel productie vermindering over 2 maanden, dit houdt in 25% wereldwijde productie vermindering in nikkel ten gevolge van de sluiting van de straat van Hormuz. Verder zal zwavelzuur nog minimaal 6 maanden zeer hoog qua prijs zijn, dus ook dit moet in de nikkelprijs verwerkt worden. Hieronder ziet u de toepassingen van nikkel in een taart grafiek.

Nikkel toepassingen
Bron: International Nickel Study Group

Een zwavelzuurtekort is geen randverschijnsel , het is een systeemrisico dat de nikkelmarkt direct raakt in productie, kosten en leveringszekerheid.

Maar productievermindering begon in Indonesië al in 2025, en zette zich door in 2026:

Let op onderstaand scenario is hypothetisch

  • 2025: Veiligheidsincidenten, overcapaciteit en eerste druk
    In maart 2025 veroorzaakten zware regenval meerdere tailings-dam-falen in het Morowali Industrial Park (IMIP). Er vielen doden, productie stond tijdelijk stil en naburige fabrieken draaiden 20-30% lager. Een soortgelijke landslide in februari 2026 (net over het jaargrens) onderstreepte de structurele problemen met afvalbeheer bij snelle uitbreiding van nikkelverwerking.
    Daarnaast leidde een prijsdaling door overcapaciteit tot stilstaande smelters (vooral pyrometallurgisch). De regering schortte in september 2025 190 mijnvergunningen op wegens milieu schendingen en kondigde quota-kortingen aan voor 2026 (van 379 miljoen naar 250-270 miljoen natte ton erts). Dit was bedoeld om het teveel aan aanbod te beheersen, maar verergerde de kwetsbaarheid van HPAL-fabrieken die al boven de nominale capaciteit draaiden.
  • Begin 2026: Spanningen in de Golf nemen toe
    Tegen maart 2026 meldden analisten al verstoringen in de Golf-scheepvaart door escalerende conflicten. Zwavelprijzen stegen van ~500 dollar per ton naar 600-800 dollar. Voorraden in Indonesische HPAL-fabrieken (Huafei, Tsingshan, Lygend, Huayou) raakten snel uitgeput (Hypotetisch).
  • 28 februari 2026: Sluiting van de Straat van Hormuz
    Na raketaanvallen, mijnen en een Amerikaanse blokkade in het kader van de VS-Israël-Iran-oorlog, sloot Iran (of the USA, het ligt eraan wie je geloofd wie er controle over de zaak heeft) de Straat van Hormuz voor commercieel verkeer (met uitzondering van beperkte “vriendelijke” schepen). Dit blokkeerde ~50% van de wereldwijde zeetransporten van zwavel uit de Golfstaten (Saoedi-Arabië, VAE, Qatar). Zwavel is een bijproduct van olie- en gasraffinage; de toevoer viel nagenoeg stil.
  • Maart-april 2026: Productiebeperkingen en prijsstijgingen
    Binnen weken schroefden HPAL-fabrieken de output met minstens 10% (sommige tot 18%) terug. Voorbeelden: Huafei halveerde delen van de lijnen, andere operators draaiden autoclaven op halve kracht. Zwavelprijzen piekten boven 800-1000 dollar per ton. China beperkte daarnaast de export van zwavelzuur om de eigen industrie te beschermen. Alternatieven (pyriet of lokale productie) dekken hooguit 20% en zijn 2-3 keer duurder.
  • Mei 2026: Huidige situatie
    De nikkelprijs op de LME steeg met ~35% in zes weken. Batterijfabrikanten in Zuid-Korea, Duitsland en China melden vertragingen in MHP-leveringen. Indonesische ertsquota voor 2026 zijn al fors gekort, wat de druk verder opvoert. Pyrometallurgische smelters (voor roestvrij staal) zijn minder geraakt, maar HPAL – cruciaal voor de batterijgroei – vormt de bottleneck.

In werkelijkheid halen wij uit de media dat Huafei (Weda Bay) al ongeveer de helft van zijn capaciteit (van de 120 ktpa MHP) in care & maintenance heeft gezet vanwege hoge zwavelkosten en voorraadtekort. Tsingshan, Lygend en Huayou hebben sinds maart/april 2026 output met 10-30% teruggeschroefd. Andere fabrieken draaien op 70-80% van de capaciteit of lager.

Voor dit alles was de class-1 markt al krap, van class-2 was er zat, maar ook dit heeft een deuk opgelopen vanwege de milieurampen. Dit alles zorgt voor stijgende prijzen in nikkel

De prijs van nikkel

Nikkel prijs 5 jaar

Dit is een grafiek met een tijdsframe van 5 jaar. (Kijk wekelijks naar onze podcast om de grafieken met een periode van 1 jaar langs te zien komen, met dus een regelmatige update). Het lijkt erop dat het allemaal meevalt, maar u moet zich bedenken dat Indonesië haar productie na 2020 enorm heeft opgeschroefd, van kleine speler naar wereldmarktleider. Dit heeft de prijzen enorm gedrukt. Nu met milieurampen hopelijk in de achteruitkijkspiegel en zwavelzuur tekort, heeft men haar productie nu al met 30% laten afnemen. Dit percentage zal oplopen is onze verwachting. Wij verwachten daarom dat prijzen vanaf dit niveau nog wel 100% kunnen stijgen. Dit alles zorgt ervoor dat we ons de vraag stellen, en wie maakt al dat class-1 nikkel allemaal?

De 10 grootste nikkelproducenten (bedrijven)

Nikkel producenten
Bron: Grok

Dit zijn de top 20 producenten ter wereld van class-1. De grootste is Norisk Nickel in Rusland. Wij hebben aandelen in onze persoonlijke portfolio (niet in IA-pro portfolio), die we nog voor de oorlog tussen Rusland en de Oekraïne, gekocht. We kunnen echter niets met deze aandelen, niet verkopen en al helemaal niet kopen. Dit heeft ons een belangrijk les geleerd in geopolitiek gevoelige gebieden, bedenk goed waar je aan begint.

TIN

Dan roept de vraag op of we nu alles gehad hebben, hiermee bedoelen we, hebben we alle metalen in ons portfolio in de review gehad om te kijken of een zwavelzuur tekort impact heeft op onze portfolio aandelen. We hebben nu Uranium, Zilver, Goud, Platina, Nikkel onder de loep gehad. Het enige metaal waar we nog blootstelling hebben is Tin. Dus hoe zit het met dit metaal? Heeft een zwavelzuur tekort impact op de productie van Tin?

Nee, een zwavelzuurtekort heeft over het algemeen weinig tot geen directe impact op de tinproductie.Waarom niet (of nauwelijks)?

  • Tinwinning (voornamelijk cassiteriet-erts) gebeurt meestal via gravitatie-scheiding, wassen en magnetische/separatie-technieken. Dit vereist geen zwavelzuur.
  • Smelten en raffineren van tin is een pyrometallurgisch proces (hoge temperatuur smelten). Er wordt soms wat zuur gebruikt bij secundaire verwerking of zuivering, maar dat is marginaal vergeleken met nikkel (HPAL) of koper (heap leaching/SX-EW).
  • In Indonesië (wereldwijd een van de grootste tinproducenten via PT Timah op Bangka-Belitung) is de productie vooral gericht op primaire ertsverwerking en smelten. Geen grote acid-intensieve stappen zoals bij lateriet-nikkel.

Mogelijke indirecte effecten (klein)

  • Bij sommige geavanceerde raffinage of bijproducten (bijv. indium of andere metalen uit tin-slakken) kan zuur wel een rol spelen, maar dit is een klein deel van de totale tinproductie.
  • Als zwavelzuur extreem schaars en duur wordt, kan het de algemene kosten in de mijnbouwsector licht opdrijven (transport, onderhoud), maar geen productiestop zoals bij HPAL-nikkel.

Kortom: Tin is veel minder kwetsbaar voor het huidige zwavelzuurtekort (Hormuz-crisis) dan nikkel (vooral Class-1 HPAL) of bepaalde koperoperaties.

Conclusie IA-pro

Met deze review van nikkel, en wat de impact van een zwavelzuur tekort op dit metaal teweeg zal brengen, hebben een eind gebracht op een totale review van de portfolio. We kunnen concluderen dat de impact op het metaal nikkel het grootst is, we kunnen dus nog een leuke prijsstijging verwachten. Leden kunnen de portfolio review van nikkel en tin hier nakijken:

Uit dit artikel kunnen de we de conclusie destilleren dat er geen grote impact op onze portfolio is te verwachten qua nikkel en al helemaal niet op qua tin, we hebben al onze aandelen op HOLD gezet. Op 1 aandeel is een tamelijk grote impact te verwachten, maar het is een groot bedrijf, dus de klap is makkelijk op te vangen.

Wilt u lid worden, dan kunt u zich hier inschrijven: Pricing – Investor Assistance Pro

Video update van deze week:

Hieronder de laatste video update waar we langs de grafieken van de belangrijkste grondstoffen lopen, wekelijkse updates vanuit X, en wekelijkse geopolitieke updates, geven. Vergeet niet onze podcast te liken en je er gratis op te abonneren. Dit helpt ons om het kanaal te laten groeien en u in de toekomst van nog meer informatie te kunnen voorzien.

LET OP, DIT ARTIKEL WORDT MEESTAL EERDER GEPUBLICEERD DAN DE VIDEO GEREED IS, DUS OPEN DE NIEUWSBRIEF LATER IN DE WEEK NOGMAALS OM DE LAATSTE VERSIE TE BEKIJKEN.

Het nummer van de podcast moet gelijk zijn aan het weeknummer van de nieuwsbrief. Abonneren op ons kaneel is het beste, dan heeft u altijd de laatste versie direct in Youtube.

Verder zullen we 3 secties voortaan apart publiceren: CHARTS, GEOpolitics, en X-messages

Verder raden leden aan om regelmatig te kijken op onze portfolio pagina: Portfolio – Investor Assistance Pro. Let op overzichten kunnen een dag later pas aangepast zijn, kijk dus regelmatig op onze website, en naar de datum van de update.

Motto blijft: Geduld, de grondstoffen bullmarket is in volle gang!

Bent u na het lezen overtuigd dat onze service wat voor u is, kunt u een abonnement nemen op onze betaalde service. Op onze betaalde website, hebben wij de volgende abonnementen, klik op de onderstaande afbeelding om naar de website te gaan om een abonnement af te sluiten.

Voor leden van deze gratis site (blijft zo) raden we aan eens een kijkje te nemen op de nieuwe site. Deze is met de bovenstaande button te bereiken. U kunt alleen niet verder dan de homepagina. Achter deze pagina bouwen we een site op met veel informatie voor beleggers. Om de aandelen te bekijken die wij kopen moet u echter een abonnement bij ons aanschaffen.

Huishoudelijke mededelingen:

Mededeling aan leden met een betaald abonnement en leden met een gratis abonnement.

Het lijkt erop dat we niet iedereen bereiken, wilt u daarom zeker stellen dat onze mail niet in de spam folder terecht komt. Dit kunt u doen door de volgende email adressen als contact toe te voegen:

 Een abonnement op onze nieuwsbrieven van beleggershulp, zijn 100% gratis. Neem daarom een abonnement door hier op te klikken.

Verder willen we u op de kleine lettertjes wijzen. We kiezen wel eens voor de woorden, advies, adviseren, ect, ect. We willen u erop wijzen dat we geen financiële adviseurs zijn. We zijn dus absoluut geen financieel adviseurs of vermogen beheerders. We vertellen u louter wat wij doen met ons geld en hierop kunt u uw eigen investeringsbeslissingen nemen. Wij willen dit graag nog een keer benadrukken. Dus doe uw eigen research. We zullen in de toekomst onze woorden voorzichtiger gaan kiezen omdat we ons realiseren dat dit nogal eens verwarring kan opleveren, ook al is dit een gratis nieuwsbrief.

Zilver en een positieve beleggingscase voor de komende 5 jaar

Zilver en een positieve beleggingscase voor de komende 5 jaar

OMS nieuwsbrief: week 19 / jaar 9/ 01-05-2026

Inleiding

Vorige week onderzochten we het effect van zwavelzuur op de uranium producenten. Nu nemen we de edelmetalen en koper onder de loep. Zilver komt extra aan bod, dit omdat we hier de meest positieve beleggingscase in zien. Voor onze leden reviewen we de aandelen die we in deze sectoren hebben, en welke we houden en welke we verkopen. Zie de link later in het artikel.

Zilver is een bullish scenario
Bron: Grok

Waarom zwavelzuur cruciaal is voor de koper producenten, en waarom dit ook de edelmetalen waaronder zilver raakt.

Zwavelzuur is cruciaal voor veel mijnbouwprocessen, vooral uitloging bij koper (oxide-erts), en raffinage/smelting. Stel je voor dat je kopererts uit de grond haalt. In de natuur komt koper zelden als puur metaal voor. Het zit meestal opgesloten in mineralen. Om dat koper eruit te krijgen, hebben mijnwerkers een krachtige chemische “sleutel” nodig. Die sleutel heet zwavelzuur (sulfuric acid). Er bestaan grofweg twee manieren om koper te winnen:

  1. De smelter-route (pyrometallurgie)
    Hier wordt sulfide-erts (zoals chalcopyriet) eerst vermalen, geflotateerd en daarna in een flashoven extreem heet gesmolten. Dit proces produceert zelf zwavelzuur als bijproduct uit de vrijkomende SO₂-gassen. Deze route heeft relatief weinig externe zwavelzuur nodig.
  2. De uitloging-route met zwavelzuur (hydro-metallurgie) – hier wordt het écht interessant
    Ongeveer 20 tot 25% van alle koper ter wereld (en in sommige landen zoals Chili meer dan 50% van de geraffineerde productie) wordt gewonnen via stapeluitloging (heap leaching) en SX-EW. Dit is het proces waarbij zwavelzuur onmisbaar is:
    • Het erts (vooral oxide-erts en secondary sulfide-erts) wordt in enorme hopen (heaps) van soms wel 10 meter hoog gestapeld.
    • Bovenop de hoop worden sproeiers geïnstalleerd die verdund zwavelzuur over het erts laten druppelen.
    • Het zuur sijpelt langzaam door de hoop heen en lost het koper op uit het gesteente, net zoals azijn koper uit een munt kan oplossen – maar dan op industriële schaal.
    • Na weken tot maanden komt er een koperrijke oplossing onderaan de hoop uit.
    • Deze oplossing gaat vervolgens naar een SX-EW fabriek (solvent extraction + electrowinning), waar het zuivere koperkathoden worden gemaakt.

Zonder zwavelzuur stopt dit hele proces.
Voor elke ton koper die via stapel uitloging gewonnen wordt, is gemiddeld 2 tot 4 ton zwavelzuur nodig. In sommige gevallen zelfs meer. Waarom is dit zo cruciaal?

  • Chili, de grootste koperproducent ter wereld, haalt een groot deel van zijn koper juist via deze zuurintensieve methode. Zonder voldoende zwavelzuur kunnen honderdduizenden tonnen koperproductie stilvallen of veel duurder worden.
  • In de DRC en Zambia (de Copperbelt) is zwavelzuur uitloging ook zeer belangrijk.

Zwavelzuur is dus niet zomaar een hulpstof. Het is letterlijk de chemische sleutel die laaggradig en oxide-erts toegankelijk maakt. Zonder dit zuur zou een groot deel van de makkelijk winbare koperreserves onrendabel of onbereikbaar worden.
We raden u aan om het artikel van vorige week nog eens door te lezen: Sulfur, from waste to sulfuric acid, to a vital product for uranium and other raw materials | Investor Help | sulfuric acid

Waarom edelmetalen (zilver, goud en platina) mijnen zwavelzuur grotendeels kunnen overslaan.

Stel je voor dat je een mijnwerker bent die edelmetalen wil winnen. Bij koper moet je vaak een agressieve “zuur-aanval” uitvoeren om het metaal uit het erts te halen. Bij zilver, goud en platina is dat meestal niet nodig. Waarom? Omdat hun chemische eigenschappen en de manier waarop ze in de natuur voorkomen, een veel vriendelijkere en selectievere aanpak toelaten.

1. Zilvermijnen – Het cyanide-verhaal (met weinig zuur)

Zilver komt vaak voor in epithermale aders of als bijproduct van andere metalen. Het winningproces begint meestal met flotatie (schuimflotatie) om het zilver te concentreren in een concentraat.

  • Bij oxide- of vrij zilvererts: Het concentraat of het erts gaat direct naar cyanide heap leaching of vat-leaching. Een verdunde natriumcyanide-oplossing (alkalisch, dus basisch, geen zuur!) lost het zilver op tot een complex. Zwavelzuur speelt hier bijna geen rol.
  • Bij sulfide-erts (vaak het geval): Eerst flotatie, dan soms een lichte “roasting” of drukoxidatie om sulfiden te openen, gevolgd door cyanide. Zwavelzuur komt alleen sporadisch voor bij pH-aanpassing of als minor stap in raffinage. Dit is echter een kleine, gecontroleerde stap in de raffinaderij, niet in de primaire winning.

Conclusie voor zilver: Het leeuwendeel van de productie gebruikt alkalische cyanide-leaching. Stapeluitloging met zwavelzuur (zoals bij koper) is zeldzaam, omdat cyanide veel selectiever is voor zilver en goud.

Ongeveer 70% van de wereldwijde zilverproductie komt als bijproduct uit koper-, lood- en zinkmijnen. Vooral bij koper en zink mijnen is veel zwavelzuur nodig. Als we over het aandeel van zilver ex kopermijnen in dit artikel praten, dan mag uw aannemen dat we zink en lood in de berekening meenemen.

Zilver output
Bron: statista

Een tekort (door China’s exportban vanaf mei 2026 en verstoringen in het Midden-Oosten via de Straat van Hormuz) raakt dus indirect veel zilverproducenten via lagere koperoutput, hogere kosten en mogelijke productievermindering. Pure zilvermijnen gebruiken meestal cyanide uitloging (niet zwavelzuur), dus directe impact is laag. Indirecte impact is groter via bijproduct-zilver uit koper. Royalty-bedrijven hebben minimale operationele risico, maar kunnen wel geraakt worden als de onderliggende bedrijven operationele problemen krijgen

2. Goudmijnen – De koning van de cyanide

Goud is nog “makkelijker” in dit opzicht. Meer dan 90% van de wereldwijde goudproductie gaat via cyanide leaching (heap leaching voor lage gradaties, of agitated tank leaching voor hogere gradaties).

  • Processtappen:
    1. Delven en crushen van het erts.
    2. Flotatie of direct heap-leaching.
    3. Cyanide-oplossing (weer alkalisch, pH 10-11 met kalk) lost het goud op tot een goud-cyanide-complex. Dit is extreem selectief voor goud.
    4. Daarna: carbon-adsorptie (of Merrill-Crowe proces met zink), stripping en electrowinning tot goudstaafjes.

Zwavelzuur komt alleen in beeld bij refractaire ertsen (goud ingesloten in sulfiden zoals pyriet of arsenopyriet). Dan is er soms een pretreatment nodig:

  • “Roasting” (oxidatie in oven),
  • Pressure Oxidation (POX, onder hoge druk en temperatuur),
  • Of in zeldzame gevallen sulfuric acid curing of acid leaching om ijzeroxiden op te lossen.

Zelfs dan is de zwavelzuurconsumptie relatief laag vergeleken met koper uitloging (waar tonnen zuur per ton koper nodig zijn). Bij de meeste “normale” goudmijnen is zwavelzuurgebruik minimaal tot afwezig.

3. Platinamijnen (PGM: platinum group metals) – Smelten en base metal removal

Platina, palladium, rhodium etc. zitten vaak in sulfide-ertsen (bijv. in Zuid-Afrika’s Bushveld Complex of Rusland). Hier is het proces grotendeels pyrometallurgisch (smelten):

  • Flotatie → concentraat.
  • Smelting in een elektrische of flash smeltoven: het sulfide-concentraat wordt gesmolten tot een matte (rijk aan nikkel, koper en PGM’s). Hierbij komt zwaveldioxide (SO₂) vrij, dat vaak wordt omgezet in zwavelzuur als bijproduct.
  • Converting en slow cooling van de matte.

De PGM’s zelf worden daarna gescheiden via complexe chemische processen (aqua regia, chloride-leaching, solvent extraction etc.), waarbij zelden grote hoeveelheden zwavelzuur nodig zijn. Belangrijk: Bij PGM’s produceert de smelter vaak meer zwavelzuur dan hij verbruikt. Het is dus een netto producent, geen grote consument.

Waarom zo weinig zwavelzuur in vergelijking met koper?

  • Koper (oxide-erts): Uitloging + SX-EW vereist tonnen zwavelzuur per ton koper om het metaal uit de hoop te “wassen”.
  • Edelmetalen: Ze reageren slecht met zwavelzuur (goud en platina zijn zeer nobel), maar uitstekend met cyanide (alkalisch) of chloride-systemen. Hun ertsen laten zich vaak efficiënt verwerken via flotatie + cyanidatie of smelting, zonder massale zuuruitloging.

Kort samengevat:
Zilver en goud vertrouwen vooral op alkalische cyanide-uitloging, die selectief en zuurvrij is. Platina vertrouwt op smelting. Alleen bij refractaire ertsen of in latere raffinagestappen komt zwavelzuur beperkt om de hoek kijken, en nooit als hoofdbestanddeel van het proces. Daarom zijn zilver-, goud- en PGM-mijnen veel minder kwetsbaar voor een zwavelzuurtekort dan koper- of nikkeloperaties. Ze kunnen rustig doorwerken terwijl de mijnen in Chili, West Afrika, DRC of Indonesië de adem inhouden.

Landen met de meeste verwachte reductie in koperproductie (en daarmee zilverproductie) door zwavelzuurtekort.

Zwavelzuur risico landen in koper en zilver productie
Bron: Copilot

Opmerking bij de kaart is, dat deze niet perfect is. Brazilië hoort eigenlijk geel te zijn en Indonesië rood. Indië en zuidoost Azië is groen, maar we hebben hier nauwelijks koperproductie.

Door de combinatie van de Chinese exportstop op zwavelzuur (vanaf mei 2026) en de ernstige verstoringen in de toevoer van elementaire zwavel vanuit het Midden-Oosten (vooral via de Straat van Hormuz, die circa 40-50% van de mondiale maritieme zwavel-handel verzorgt), ontstaat een acuut tekort aan zwavelzuur. Dit raakt vooral operaties die gebruikmaken van uitloging en SX-EW (solvent extraction-electrowinning) voor oxide- en laaggradige ertsen. Ongeveer 17-20% van de mondiale geraffineerde koperproductie is afhankelijk van zwavelzuur als uitloging-reagens. Wanneer de aanvoer stokt, stijgen kosten sterk en kunnen productiebeperkingen of shutdowns volgen. Omdat 70-80% van de wereldwijde zilverproductie als bijproduct uit koper-, lood- en zinkmijnen komt, leidt een daling in koperoutput direct tot minder zilveraanbod. Goud komt in mindere mate als bijproduct voor, maar in poly-metallische mijnen (vooral in Latijns-Amerika en Afrika) kan ook hier een indirecte reductie optreden.

1. Chili – Grootste verwachte absolute reductie

  • Waarom het hardst geraakt? Chili is ’s werelds grootste koperproducent (ca. 5,5 miljoen ton per jaar). Ongeveer 1,1 miljoen ton koper (ca. 20% van de totale output, en meer dan de helft van de geraffineerde kathoden) wordt via zwavelzuur uitloging (SX-EW) geproduceerd. Het land importeerde jaarlijks meer dan 1 miljoen ton zwavelzuur uit China (ca. 30-37% van de import). Deze aanvoer is in maart 2026 al naar nul gedaald. Wilt u hier meer over lezen dan kunt u dit doen via het artikel van Reuters: Copper king Chile faces acid supply crunch as China exports dry up – MINING.COM
  • Verwachte impact: Analisten (o.a. Morgan Stanley, Goldman Sachs) schatten dat tot 200.000 ton (of in extremere scenario’s tot 1,1 miljoen ton leaching-koper) in gevaar komt bij aanhoudende tekorten. Hogere kosten (prijzen in Chili al +44-100%) en logistieke problemen maken vooral hogere-kostenoperaties kwetsbaar.
  • Gevolg voor zilver en goud: Minder koperoutput betekent direct minder bijproduct-zilver. Chili draagt significant bij aan de mondiale zilveraanvoer.

2. Democratische Republiek Congo (DRC) – Hoogste relatieve kwetsbaarheid

  • Waarom? De DRC is de op één na grootste koperproducent. Ongeveer de helft van de koperoutput komt via SX-EW/leaching. Het land importeert het merendeel van zijn zwavel en zwavelzuur uit het Midden-Oosten (via de Strait of Hormuz). Voorraadniveaus zijn vaak beperkt tot 60-90 dagen.
  • Verwachte impact: Bij langdurige verstoringen (langer dan enkele weken) schatten analisten een mogelijke reductie van 125.000 ton koper in 2026, met risico op nog hogere volumes (sommige bronnen spreken van potentieel 3 miljoen ton kwetsbare capaciteit op langere termijn). De Copperbelt-regio (DRC + Zambia) is bijzonder blootgesteld.
  • Gevolg voor zilver en goud: Significante daling in bijproduct-zilver; ook kobalt (belangrijk bijproduct) wordt geraakt, wat de batterijketen verder onder druk zet.

3. Zambia en de bredere Copperbelt (Centraal-Afrika)

  • De regio deelt veel kenmerken met de DRC: hoge afhankelijkheid van uitloging en import van zwavelzuur uit het Midden-Oosten. Verwachte reducties zijn kleiner in absolute termen dan in Chili of DRC, maar proportioneel significant.

4. Indonesië

  • Hoewel de focus op nikkel ligt, raken de verstoringen ook koperprojecten en smelters. Langdurige problemen kunnen leiden tot productiebeperkingen in de bredere metaalsector.

5. Overige landen met matige tot lagere impact

  • Peru en Mexico: Matige risico’s door een mix van uitloging en smelting; minder afhankelijk dan Chili.
  • Andere regio’s (bijv. Australië, Canada, VS, Polen): Laag risico dankzij eigen smelter-bijproduct of alternatieve sourcing.

Algemene conclusie zwavelzuur tekort voor landen:

De grootste reducties in koperproductie (en daarmee in bijproduct-zilver en goud) worden verwacht in Chili (hoogste absolute volumes) en de DRC (hoogste relatieve kwetsbaarheid en snelheid van impact). Verstoringen uit het Midden-Oosten via de Strait of Hormuz versterken het probleem significant, omdat ze de grondstof (zwavel) raken die nodig is voor zowel on-site zuurproductie als directe import. Dit leidt tot een structureel krapper aanbod van koper, zilver en (in mindere mate) goud, wat op termijn hogere prijzen kan veroorzaken, ondanks tijdelijke operationele druk bij de mijnen. Smelter-gebaseerde operaties zijn veel veerkrachtiger en kunnen zelfs profiteren van hogere zuurprijzen als bijproduct-verkopers.

Voor de metalen koper, zilver, goud en platina geldt in het kort:

  • Koper: 1-5% van de wereldproductie wordt direct geraakt door het tekort in zwavelzuur. We nemen voor het gemak aan ook uit lood en zinkmijnen. Dus koper, zink en lood productie zullen ongeveer 2% afnemen als gevolg van een tekort aan zwavelzuur, dit is een conservatieve aanname om te maken.
  • Zilver: Ongeveer 70% van de wereldwijde zilverproductie komt uit koper, zink en loodmijnen. We zullen een conservatieve benadering van 60% aanhouden. Bij een wereldwijde productie van ongeveer 850 miljoen ounces, betekent dat hieruit de zilverproductie 850 miljoen*2% = 17 miljoen ounces * 60% = ongeveer 10 miljoen ounces minder. Dit lijkt niet veel, maar het komt bij een tekort wat er reeds is. Zie volgende paragraaf.
  • Goud: Nagenoeg geen effect, iets minder productie uit kopermijnen.
  • Platina: Nagenoeg geen effect

Koperproductie wordt direct geraakt. We moeten hier echter ons nog beter in verdiepen de komende jaren. We zijn goed geïnvesteerd met behulp van aandelen bij de grote jongens en een fonds. Maar we willen zeker verder kijken of we niet meer in de kleinere bedrijven kunnen investeren. Dit is echter voor de komende jaren.

Het meest bullish verhaal is toch wel zilver. We zullen hier dus verder op ingaan en andere redenen aanvoeren waarom wij denken dat de komende 5 jaar stijgende zilverprijzen haast een feit zijn

Een jarenlang tekort in de zilver toevoer

zilver tekort
Bron: Visual Capitalist met cijfers van het Silver Instatute

Dit tekort bestaat dus al 5 jaar. Sinds 2021 is het tekort bij elkaar opgeteld 762 miljoen ounces volgens de meeste bronnen. Dit is bijna 1 jaar aan productie. Mooi is ook om te zien sinds het tekort een feit wordt, de prijzen hierop acteren en dus stijgen.

De kluizen zijn niet meer zo vol als ze waren.

Het beste kunnen we dit aan de hand van onze eigen grafieken laten zien:

zilver kluizen

Duidelijk is te zien dat de hoeveelheden sterk afnemen sinds eind 2025/ begin 2026. In het verleden hebben we dit echter wel eerder gezien. We lezen paniek berichten over dat de kluizen leeg raken dus altijd met een korrel zout. Maar, …. je mag het ook niet helemaal negeren, er is wel degelijk iets aan de hand. In combinatie met het jaarlijks tekort is dit geen recept voor dalende prijzen, eerder voor stijgende prijzen. Dus we houden dit de komende jaren bij en kijken wat het effect de komende jaren zal zijn.

De industriële vraag in zilver

Door het sluiten van de straat van Hormuz, worden sommige landen met de neus op de feiten gedrukt. Vooral de EU en Australië. Maar i.p.v. de aardolie en aardgas industrie te helpen om energie zekerheid te verschaffen, reageren de meeste politieke leiders op een manier zodat nog meer geld naar alternatieve energiebronnen gaat. We zien dat het niet gewerkt heeft, en het vernietigd onze concurrentie positie, maar laten we nog harder ons best doen om hier geld tegenaan te gooien. Zoals eerder gezegd, wij zijn niet tegen deze bronnen van energie, maar zet ze verstandig in. Kernenergie wil men gelukkig ook uitbreiden. We moeten het echter met deze mensen doen en we vrezen dat dit schip niet te keren is, dan moet men hun droom opgeven en trots inslikken, en dit valt niet mee. Dus zaken zoals zonnepanelen zullen in productie aantallen groeien. Dit is wat een rapport van de EU hierover zegt: https://single-market-economy.ec.europa.eu/system/files/2023-03/Raw%20Materials%20Foresight%20Study%202023.pdf

zilver in solar panels

Men heeft een hoge en een lage casus geprojecteerd. Persoonlijk houden we nooit zo van dit soort vraaggrafiekjes, maar de reden dat we het nu laten zien is dat sinds de sluiting van de straat van Hormuz, de alternatieve opwekking van energie weer hoger op de agenda gekomen is. Dit brengt een grotere vraag naar zilver met zich mee. China doet hier trouwens vrolijk aan mee. Niet omdat men zo milieu bewust is, maar ook vanuit het argument om minder afhankelijk te zijn van olie en gas. Nu de USA hierbij de controle voor een groot deel in handen krijgt.

Conclusie IA-pro

Met deze review van de edelmetalen en koper, en wat de impact van een zwavelzuur tekort op deze metalen teweeg zal brengen, hebben een review op de portfolio gedaan. Leden kunnen deze hier nakijken: 24-04-2026 (OMS): Review van de Edelmetalen en koper portfolio – Investor Assistance Pro

Uit dit artikel kunnen de we de conclusie destilleren dat de grootste impact koper en zilver zullen hebben. De productie van de beide metalen zullen in hoeveelheid dalen, de prijs zal hierdoor stijgen. Sommige aandelen zullen stijgen en andere dalen, afhankelijk van of men zwavelzuur gebruikt , waar het bedrijf haar mijnen heeft en hoeveel men ervan gebruikt. Bij de koper en zilver aandelen die wij in de portfolio hebben zien we weinig risico’s. Bij een lagere productie en stijgende prijs, kan het zo zijn dat de marge gelijk blijft. Dus als het bedrijf niet teveel aan productie verliest zal het juist hiervan kunnen profiteren.

Op koper moeten we verder studeren. Maar bij zilver zien we het positieve beleggingsscenario voor de komende 5 jaar nu al. Het tekort zal groeien, de kluizen zullen leger raken en vraag naar industrieel zilver zal stijgen. Hoe dit exact op de mate van prijsstijging van zilver gaat inwerken weten we niet. U kunt onze video’s bekijken om onze kijk op de prijs te volgen van alle grondstoffen die we behandelen. We weten echter wel dat het gaat stijgen de komende 5 jaar. We zien geen 1 scenario dat dit kan doen stoppen. Nog een paar maanden consolidatie van de zilverprijs vanaf nu is onze verwachting en vanaf Q3 kunnen we weer vuurwerk verwachten. Voor die tijd hopen we een aantal zilveraandelen bijgekocht te hebben, we zijn al op zoek gegaan.

Wilt u lid worden, dan kunt u zich hier inschrijven: Pricing – Investor Assistance Pro

Video update van deze week:

Hieronder de laatste video update waar we langs de grafieken van de belangrijkste grondstoffen lopen, wekelijkse updates vanuit X, en wekelijkse geopolitieke updates, geven. Vergeet niet onze podcast te liken en je er gratis op te abonneren. Dit helpt ons om het kanaal te laten groeien en u in de toekomst van nog meer informatie te kunnen voorzien.

LET OP, DIT ARTIKEL WORDT MEESTAL EERDER GEPUBLICEERD DAN DE VIDEO GEREED IS, DUS OPEN DE NIEUWSBRIEF LATER IN DE WEEK NOGMAALS OM DE LAATSTE VERSIE TE BEKIJKEN.

Het nummer van de podcast moet gelijk zijn aan het weeknummer van de nieuwsbrief. Abonneren op ons kaneel is het beste, dan heeft u altijd de laatste versie direct in Youtube.

Verder raden leden aan om regelmatig te kijken op onze portfolio pagina: Portfolio – Investor Assistance Pro. Let op overzichten kunnen een dag later pas aangepast zijn, kijk dus regelmatig op onze website, en naar de datum van de update.

Motto blijft: Geduld, de grondstoffen bullmarket is in volle gang!

Bent u na het lezen overtuigd dat onze service wat voor u is, kunt u een abonnement nemen op onze betaalde service. Op onze betaalde website, hebben wij de volgende abonnementen, klik op de onderstaande afbeelding om naar de website te gaan om een abonnement af te sluiten.

Voor leden van deze gratis site (blijft zo) raden we aan eens een kijkje te nemen op de nieuwe site. Deze is met de bovenstaande button te bereiken. U kunt alleen niet verder dan de homepagina. Achter deze pagina bouwen we een site op met veel informatie voor beleggers. Om de aandelen te bekijken die wij kopen moet u echter een abonnement bij ons aanschaffen.

Huishoudelijke mededelingen:

Mededeling aan leden met een betaald abonnement en leden met een gratis abonnement.

Het lijkt erop dat we niet iedereen bereiken, wilt u daarom zeker stellen dat onze mail niet in de spam folder terecht komt. Dit kunt u doen door de volgende email adressen als contact toe te voegen:

 Een abonnement op onze nieuwsbrieven van beleggershulp, zijn 100% gratis. Neem daarom een abonnement door hier op te klikken.

Verder willen we u op de kleine lettertjes wijzen. We kiezen wel eens voor de woorden, advies, adviseren, ect, ect. We willen u erop wijzen dat we geen financiële adviseurs zijn. We zijn dus absoluut geen financieel adviseurs of vermogen beheerders. We vertellen u louter wat wij doen met ons geld en hierop kunt u uw eigen investeringsbeslissingen nemen. Wij willen dit graag nog een keer benadrukken. Dus doe uw eigen research. We zullen in de toekomst onze woorden voorzichtiger gaan kiezen omdat we ons realiseren dat dit nogal eens verwarring kan opleveren, ook al is dit een gratis nieuwsbrief.

Zwavel, van afval tot zwavelzuur, tot broodnodig product, voor uranium en andere grondstoffen

Zwavel, van afval tot zwavelzuur, tot broodnodig product, voor uranium en andere grondstoffen

OMS nieuwsbrief: week 18 / jaar 9/ 24-04-2026

Inleiding

Zwavelzuur is een onbekende, maar zeer belangrijke grondstof voor verschillende industrieën en de voedselvoorziening. In dit artikel is omschreven waarom dit juist nu een probleem is, dit vanwege qua huidige productie zwavelzuur, en in de toekomst een probleem voor productie van grondstoffen waar wij in investeren. We zoomen in wat het effect van zwavelzuur is op uranium. Voor onze leden reviewen we de aandelen die we hierin hebben, en welke we houden en welke we verkopen.

Zwavel, van afval tot broodnodig product voor uranium en andere grondstoffen
Bron: Grok

Waarom zwavelzuur cruciaal is voor sommige industrieën

Zwavelzuur (H₂SO₄) is één van de meest gebruikte industriële chemicaliën ter wereld. Niet omdat het een eindproduct is dat consumenten kopen, maar omdat het een onmisbare bouwsteen is in veel productieprocessen. De beschikbaarheid van zwavelzuur wordt daarom vaak gezien als een indicator voor industriële activiteit en economische ontwikkeling. Wat zwavelzuur zo belangrijk maakt, is zijn veelzijdigheid: het is een sterk zuur, het werkt als dehydratiemiddel, het reageert met veel metalen en mineralen, en het maakt chemische omzettingen mogelijk, die anders niet of nauwelijks haalbaar zijn. Zonder zwavelzuur zouden complete productieketens stilvallen.

Belangrijkste industrieën die afhankelijk zijn van zwavelzuur:

  • 1. Mijnbouw en metaalindustrie: In de mijnbouw is zwavelzuur cruciaal voor het winnen van metalen uit ertsen. Zonder zwavelzuur zouden veel mijnen niet economisch rendabel zijn, vooral bij lagere metaalgehaltes. Het zuur maakt het mogelijk om metalen selectief los te maken uit gesteente. Dit maakt zwavelzuur een sleutelinput voor de energietransitie, omdat metalen zoals koper en nikkel nodig zijn voor elektrische netten, batterijen en elektrische voertuigen. Toepassingen:
    • Heap leaching en in‑situ leaching van koper, uranium, nikkel en zink.
    • Oplossen van metalen uit laagwaardige ertsen.
    • Voorbehandeling van ertsen voor verdere verwerking.
  • 2. Kunstmestindustrie (landbouw): De grootste afnemer van zwavelzuur wereldwijd is de kunstmestindustrie. Zonder zwavelzuur kan fosfaat niet worden omgezet in een vorm die planten kunnen opnemen. Dat betekent direct: lagere landbouwopbrengsten, hogere voedselprijzen, en grotere voedselonzekerheid. Zwavelzuur is daardoor indirect essentieel voor wereldwijde voedselvoorziening. Toepassingen:
    • Productie van fosforzuur uit fosfaatgesteente.
    • Basis voor kunstmest zoals: superfosfaat, ammoniumsulfaat, MAP (Mono‑Ammoniumfosfaat) en DAP‑meststoffen (Di‑Ammoniumfosfaat).
  • 3. Chemische industrie: Zwavelzuur vormt de basis van talloze chemische productieprocessen. Veel chemische reacties zijn zonder zwavelzuur te traag, te duur of technisch onmogelijk. Het zuur fungeert hier als een procesverbeteraar, niet alleen als reagent. Toepassingen:
    • Productie van: detergenten en schoonmaakmiddelen, kleurstoffen en pigmenten, explosieven en farmaceutische grondstoffen
    • pH‑regeling en katalysator in chemische reacties
  • 4. Olie- en raffinage-industrie: In de aardolie‑ en gasindustrie speelt zwavelzuur een belangrijke rol bij brandstofkwaliteit. Zwavelzuur helpt bij het produceren van schonere, efficiëntere brandstoffen met betere verbrandingseigenschappen. Toepassingen:
    • Alkylatieprocessen voor hoogwaardige benzine
    • Verwijderen van onzuiverheden
    • Regeneratieprocessen in raffinaderijen
  • 5. Batterij‑ en energiesector: Zwavelzuur is een kerncomponent van lood‑zuurbatterijen. Hoewel lithium‑ion batterijen groeien, blijven lood‑zuurbatterijen belangrijk vanwege hun: betrouwbaarheid, lage kosten, en hoge recyclebaarheid. Toepassingen:
    • Autoaccu’s
    • Back‑up energievoorziening
    • Industriële energieopslag
  • 6. Waterbehandeling en industriële infrastructuur: Zonder zwavelzuur zouden veel industriële waterstromen niet voldoen aan milieu‑ en lozingsnormen. Toepassingen:
    • pH‑correctie in waterzuivering
    • Behandeling van afvalwater
    • Ontkalken en reinigen van installaties

Strategisch belang van zwavelzuur:

Door zijn brede toepassing wordt zwavelzuur vaak genoemd als een strategische industriële grondstof en een kritische factor voor: mijnbouw, voedselproductie, energietransitie en chemische waardeketen. Tekorten aan zwavelzuur kunnen direct leiden tot: lagere mijnproductie, hogere voedselprijzen, en verstoringen in chemische fabrieken.

Hoe wordt zwavelzuur gemaakt.

  • Stap 1: Zwavel verbranden tot zwaveldioxide (SO₂). Zwavel + zuurstof → zwaveldioxide (SO₂), Dit gebeurt in een speciale verbrandingsoven (zwavelbrander). Alles begint echter met zwavel. Waar komt die zwavel vandaan?
    • Elementaire zwavel (voornamelijk uit olie-raffinaderijen)
    • Of zwavelhoudende gassen uit: olie‑ en gasraffinage, en smelters (bijv. koper- of zinksmelters)
  • Stap 2: Oxidatie van SO₂ naar SO₃ (het hart van het proces). Dit is de meest kritische en technische stap. Het gevormde zwaveldioxide wordt in contact gebracht met extra zuurstof, met behulp van een katalysator (meestal vanadiumoxide). SO₂ + zuurstof → zwaveltrioxide (SO₃)
  • Stap 3: Omzetting van SO₃ naar zwavelzuur. Dit lijkt simpel, maar vereist zorg. SO₃ wordt opgelost in concentrerend zwavelzuur (oleum). Oleum wordt daarna verdund met water tot zwavelzuur (H₂SO₄) van de gewenste concentratie

Waar komt de zwavel vandaan?

In plaats u weer een heel verhaal op de mouw te spelden, laten we dit liever zien via een taartgrafiek. Neem de percentages met een korrel zout, aangezien deze via AI gegenereerd zijn. We doen dit, omdat de exacte percentage niet van belang zijn, het is het idee wat we willen vastleggen, dus een aantal procenten meer of minder maakt in dit geval niet uit.

Biggest producers or sulfur
Bron: Grok

Duidelijk is te zien dat China de grootste zwavel producent ter wereld is. Het Midden-Oosten (in de vorm van Saoedi Arabië) komt op de derde plaats, en misschien als je de andere landen optelt in de regio, op de 2de plaats. Ook de USA en Rusland zijn grote producenten. U moet zich hierbij bedenken dat de meeste zwavel uit de aardolie en aardgas industrie komt. Niets aan het handje zou u misschien denken. Zwavel is mooi verdeelt over de wereld en we iedereen kan lekker vooruit. Fout, we moeten naar een ander plaatje kijken.

Sulpher exporters based on volume
Sulphur exporters based on value

Het is namelijk niet van belang, wie het produceert, maar wie het exporteert. Als we kijken naar wie de grootste exporteurs zijn voor exportwaarde dan is het Midden-Oosten duidelijk heer en meester. Zij bepalen de prijs, aangezien de kwaliteit stukken beter is, dan de zwavel van bijvoorbeeld Kazachstan (ex aardgas) en/of Canada (ex teerzanden). Dit verklaart ook dat qua volumes, zie de linker taartgrafiek, het Midden-Oosten nog geen eens voorkomt in deze grafiek. Het gaat dus om de kwaliteit die bruikbaar is.

Maar het gaat toch om zwavelzuur? Ja dat klopt. We laten alleen het zwavel plaatje aan u zien om te begrijpen waarom zwavel uit het Midden-Oosten cruciaal is bij de productie van zwavelzuur. Het gaat namelijk niet alleen om de hoeveelheid, maar om de zuiverheid, dus om de kwaliteit. In het Midden-Oosten wordt grote hoeveelheden zwavel uit aardgas gewonnen die zeer zuiver zijn. En dit is nu net de zwavel, die nodig is om zwavelzuur te produceren. Onderstaande grafieken laten de prijzen van zwavel en zwavelzuur zien van de afgelopen 5 jaar en de afgelopen maanden.

Zwavel en Zwavelzuur prijzen

Sulphur 5 year prices
Bron: CoPilot
Sulphuric Acid 5 year prices
Bron: Copilot

Realisatie prijzen:

JaarWaarom prijzen stegen
2021Snelle vraagherstel na COVID
2022Energiecrisis + geopolitiek
2023Structurele tekorten zichtbaar
2024Mijnbouw & meststoffen versnellen
2025Transport + raffinage + geopolitiek
Sulphur Q1 2026 prices
Sulphuric Acid Q1 2026 prices

Het is dus normaal dat er prijsverschil is, dit is te verklaren aan de logistieke uitdagingen en kwaliteit. De USA produceert zelf zwavelzuur, maar hoeft dit niet ver te verschepen. China produceert veel zwavelzuur (zie onderstaande taartgrafiek), maar haalt dit eerst uit het Midden-Oosten, maakt zwavelzuur en verscheept het zuur wereldwijd daar waar het nodig is. En dit kost geld, aangezien speciale tankers hiervoor nodig zijn. We zien alle zwavel en zwavelzuur prijzen echter stijgen, vooral de laatste maanden. en dit zal alleen maar erger worden als de straat van Hormuz gesloten blijft.

Japan is de grootste producent, zij hebben veel binnenlandse vraag. Ze kunnen echter zelf aan zwavel komen via hun raffinaderijen, dus waarschijnlijk kunnen ze zichzelf bedruipen.

Top 5 sulpheric acid producers

De reden dat zwavelzuur zo belangrijk is, en waarom de exportstop van China cruciaal is hierbij?

We baseren ons grotendeels op het artikel van Craig Tindale: Why Sulphuric Acid Commands the Upstream Chokepoint of Civilisation. We raden u aan het artikel te lezen, Craig is een van de beste auteurs die we tegenkomen op het internet op dit soort onderwerpen.

Zwavelzuur is niet sexy, maar is een cruciaal zuur bij het maken van fosfaat-meststoffen, koper-uitloging, nikkel HPAL (Nikkel‑HPAL is een hydro-metallurgisch proces waarbij terts onder hoge druk, hoge temperatuur en met zwavelzuur wordt opgelost om nikkel en kobalt efficiënt uit het erts te winnen), uranium ISR (insitu recovery) en andere processen waarbij de productie stilvalt als de vraag hoog is. Als het zuur er niet is, stopt het gewoon.

Message of ban of sulpheric acid by China
Bron: Bloomberg

Craig Tindale benadrukt, dat echte industriële macht niet zit in zichtbare eindproducten zoals EV’s, chips of koper, maar in onopvallende upstream chemicaliën zoals bij zwavelzuur (H₂SO₄). China is de grootste exporteur van zwavelzuur in de wereld. Nu valt de export stil vanaf 1 mei, dit heeft direct gevolgen voor de rest van de wereld waarbij zwavelzuur nodig is. China doet dit om haar eigen industrie te blijven voorzien van zwavelzuur, dit omdat de zwavelstroom vanuit het Midden-Oosten stilvalt. Zwavelzuur is onmisbaar voor:

  • Fosfaat meststoffen (ca. 45% van het wereldverbruik), essentieel voor de mondiale voedselproductie. Dit is de grootste zorg. India is een groot producent van deze fosfaat meststoffen, maar heeft zwavelzuur van onder andere China nodig om dit te doen (andere landen zijn Zuid-Korea en Japan). Vandaar dat we Modi naast een plantje hebben gezet in de afbeelding bovenin dit artikel. India heeft tevens een exportstop van fosfaat-meststoffen aangekondigd, zij hebben dit nodig om de 1,4 miljard mensen in het land te kunnen voeden. Dit kan echter weer leiden tot hongersnood in andere delen van de wereld. Een land wat hierdoor in problemen kan komen is Gambia. Maar men exporteert het meeste naar Brazilië.
  • Koperwinning via uitloging processen (ca. 20% van de primaire productie, vooral in Chili en de DRC).
  • Nikkel HPAL voor batterijmaterialen (zwaar afhankelijk in Indonesië, dat 75% van de zwavel uit het Midden-Oosten haalt).
  • Uranium ISR (vooral in Kazachstan, goed voor ~40% van de wereldproductie).

Niet alle markten en gebruikers zijn even kwetsbaar. Er is onderscheid tussen harde chemische afhankelijkheid (waar productie stilvalt zonder zuur) en vervangbare toepassingen. Overheden prioriteren voedselzekerheid boven mijnbouw, en zo hoort het ook te zijn. Geïntegreerde producenten met eigen aanvoer hebben een voordeel; pure handelaren worden het hardst geraakt. Het gebrek aan zwavelzuur leidt tot hogere voedselprijzen, lagere mijnbouwoutput, druk op energievoorziening (via uranium en koper) en bredere geopolitieke en economische consequenties. Moderne systemen falen vaak niet bij het eindproduct, maar bij zo’n verborgen upstream beperking.

Hoe zit het met de zwavelzuur tekorten over de aardbol gezien? Hierbij een overzicht:

  • Australië: Heeft een tekort aan zwavelzuur. Hier zijn direct gevolgen voor industrieën die zwavelzuur gebruiken.
  • USA: Heeft voldoende capaciteit voor de binnenlandse vraag. Prijzen voor zwavelzuur kunnen wel stijgen vanwege de verhoogde vraag.
  • Rusland: Heeft voldoende capaciteit voor de binnenlandse vraag. Prijzen voor zwavelzuur kunnen wel stijgen vanwege de verhoogde vraag.
  • Zuid-Amerika: Heeft een tekort aan zwavelzuur. Hier zijn direct gevolgen voor industrieën die zwavelzuur gebruiken.
  • Europa: Heeft voldoende capaciteit voor de binnenlandse vraag. Prijzen voor zwavelzuur kunnen wel stijgen vanwege de verhoogde vraag.
  • Azie (excl.China, Zuid-Korea en Japan): Heeft een ernstig tekort aan zwavelzuur. Hier zijn direct gevolgen voor industrieën die zwavelzuur gebruiken.
  • China, Zuid-Korea & Japan: Heeft voldoende capaciteit voor de binnenlandse vraag. Prijzen voor zwavelzuur kunnen wel stijgen vanwege de verhoogde vraag.

Omdat het voor dit artikel te groots is om overal op in te gaan, zullen we ons beperking in dit artikel op de gevolgen voor de uranium sector, en op het uranium gedeelte van onze portfolio. De komende weken zullen we zijdelings de gevolgen op onze sectoren, van ons portfolio in gaan.

Gevolgen voor de Uranium sector

We behandelen de gevolgen van het gebrek aan zwavelzuur aan de hand van de situatie in Kazachstan. Kazachstan heeft enorme olie‑ en gasvelden (Tengiz, Kashagan, Karachaganak). Deze produceren gigantische hoeveelheden zwavel als bijproduct van H₂S‑verwijdering. Dit is de zwavel die Kazachstan massaal exporteert, en als u terug naar een van de taartgrafieken gaat, kunt u dit zien.

Maar zwavel is nog geen zwavelzuur, en hier zit nu net het probleem voor Kazachstan, althans voor de uranium mijnbouw aldaar. Kazatomprom, de grootste producent van uranium in de wereld, gebruikt grote hoeveelheden zwavelzuur bij het ISR ( in‑situ recovery ) proces. Maar… Kazachstan heeft te weinig binnenlandse zwavelzuurcapaciteit om alle uranium‑ISR‑projecten te voeden. Daarom importeert Kazataprom zwavelzuur, koopt het van binnenlandse chemische fabrieken en bouwt nieuwe zwavelzuurfabrieken bij uraniumvelden.

Waarom exporteert Kazachstan zwavel in plaats van het zelf om te zetten in zuur? Omdat:

  • A) Zwavelzuur is extreem moeilijk en duur om te transporteren. Het is corrosief, heeft hoge veiligheidsnormen en is economisch alleen zinvol over korte afstanden.
  • B) De zwavelproductie is veel groter dan de binnenlandse vraag
  • C) Zwavelzuurfabrieken zijn kapitaalintensief. Kazachstan bouwt ze alleen waar ISR‑mijnen ze nodig hebben.

De echte bottleneck voor Kazatomprom is zwavelzuur, niet zwavel. Kazachstan heeft: Een overschot aan elementaire zwavel en en tekort aan zwavelzuur. Kazatomprom heeft dit zelf bevestigd in meerdere rapporten: “Sulfuric acid availability remains a key constraint on ISR uranium production.” De zwavelzuur fabriek die men bouwt is op zijn vroegst echter in Q1 2027 gereed. Daar projecten altijd vertraging oplopen rekenen wij op Q3 van hetzelfde jaar.

Voorlopig heeft men dus een probleem. En dit zal de productie van Kazataprom hard gaan raken het komende half jaar. We kennen de situatie niet bij het bedrijf en het kan zijn dat men een hele grote voorraad heeft, maar we denken niet dat dit toereikend is voor een half jaar productie. Dit doet er ook niet zo toe, op een gegeven moment zal het zich gaan wreken. Men heeft namelijk hier een aantal jaren terug flinke problemen mee gehad, toen had men ook een zwavelzuur tekort. We kunnen u mededelen dat wij geen aandelen van het bedrijf hebben, dit aangezien ze moeilijk op de markt te krijgen zijn, anders hadden we ze waarschijnlijk wel gehad.

Dat de grootste producent van uranium in de wereld hard geraakt wordt, roept de vraag natuurlijk onmiddellijk op, en de rest van de wereld? We moeten dus een rondje maken voor alle aandelen die wij hebben in de portfolio en kijken, of er kwetsbare bedrijven tussen zitten, waar we de aandelen het best kunnen verkopen. Dit naar aanleiding van de regio waar ze zich in bevinden en de methode van mijnbouw die men heeft. We hebben dit gedaan en leden kunnen dit hier bekijken: 04-24-2026 (OMS): Review of uranium portfolio – Investor Assistance Pro

Conclusie IA-pro

Zwavelzuur is cruciaal. Met de juiste aandelen wordt de uranium casus die we vorige week hebben vastgelegd, en dus het bullische scenario, alleen maar meer bullish. U kunt hier ons artikel nogmaals nalezen: Uranium as a strategic metal | Investor Help

We hebben vanwege dit onderzoek 1 aandeel in de verkoop staan. We kopen echter waarschijnlijk volgende week meer Yellow Cake Plc (YCA.L) aandelen bij. Het hoe en waarom kunt u ook in ons artikel terugvinden van vorige week. We willen hiermee zeggen dat het overal uranium verhaal nog aantrekkelijker wordt. Dit gaat voor een verstoring zorgen die de uranium prijs kan doen laten stijgen. We hopen langzaam en lang, maar bij verstoringen kan de prijs ook zeer snel stijgen. Het is van belang in welke mate en grootte de verstoring precies is.

Wilt u lid worden, dan kunt u zich hier inschrijven: Pricing – Investor Assistance Pro

Video update van deze week:

Hieronder de laatste video update waar we langs de grafieken van de belangrijkste grondstoffen lopen, wekelijkse updates vanuit X, en wekelijkse geopolitieke updates, geven.

Verder raden leden aan om regelmatig te kijken op onze portfolio pagina: Portfolio – Investor Assistance Pro. Let op overzichten kunnen een dag later pas aangepast zijn, kijk dus regelmatig op onze website, en naar de datum van de update.

Motto blijft: Geduld, de grondstoffen bullmarket is in volle gang!

Bent u na het lezen overtuigd dat onze service wat voor u is, kunt u een abonnement nemen op onze betaalde service. Op onze betaalde website, hebben wij de volgende abonnementen, klik op de onderstaande afbeelding om naar de website te gaan om een abonnement af te sluiten.

Voor leden van deze gratis site (blijft zo) raden we aan eens een kijkje te nemen op de nieuwe site. Deze is met de bovenstaande button te bereiken. U kunt alleen niet verder dan de homepagina. Achter deze pagina bouwen we een site op met veel informatie voor beleggers. Om de aandelen te bekijken die wij kopen moet u echter een abonnement bij ons aanschaffen.

Huishoudelijke mededelingen:

Mededeling aan leden met een betaald abonnement en leden met een gratis abonnement.

Het lijkt erop dat we niet iedereen bereiken, wilt u daarom zeker stellen dat onze mail niet in de spam folder terecht komt. Dit kunt u doen door de volgende email adressen als contact toe te voegen:

 Een abonnement op onze nieuwsbrieven van beleggershulp, zijn 100% gratis. Neem daarom een abonnement door hier op te klikken.

Verder willen we u op de kleine lettertjes wijzen. We kiezen wel eens voor de woorden, advies, adviseren, ect, ect. We willen u erop wijzen dat we geen financiële adviseurs zijn. We zijn dus absoluut geen financieel adviseurs of vermogen beheerders. We vertellen u louter wat wij doen met ons geld en hierop kunt u uw eigen investeringsbeslissingen nemen. Wij willen dit graag nog een keer benadrukken. Dus doe uw eigen research. We zullen in de toekomst onze woorden voorzichtiger gaan kiezen omdat we ons realiseren dat dit nogal eens verwarring kan opleveren, ook al is dit een gratis nieuwsbrief.